就業(yè)報(bào)告遠(yuǎn)遜預(yù)期疊加美聯(lián)儲(chǔ)理事辭職 美債收益率1日暴跌

新華財(cái)經(jīng)北京8月2日電 美國(guó)勞工局最新公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告遠(yuǎn)低于預(yù)期，再加上美聯(lián)儲(chǔ)理事辭職的消息，投資者紛紛重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)9月份息的可能性，一時(shí)間避險(xiǎn)資金大量涌入，除1個(gè)月和2個(gè)月短債外，其余美債收益率均在周五（8月1日）出現(xiàn)暴跌行情。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至當(dāng)天收盤，2年期美債收益率暴跌25BPs至3.698%，這是自2024年8月2日以來的最大單日跌幅；10年期美債收益率下跌14BPs至4.236%，30年期美債收益率回落8BPs至4.837%。2年期美債與10年期美債收益率利差走闊9BPs至54BPs。

盤后數(shù)據(jù)顯示，在一天之內(nèi)，短期短期債券收益率就抹去了7月份以來的所有漲幅。

Pivotus Partners首席市場(chǎng)策略師理查德?法爾表示，債券收益率下跌和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，突顯出他所稱的股市高企估值與實(shí)際情況之間越來越脫節(jié)的現(xiàn)象。

數(shù)據(jù)公布前，美債收益率在周五盤前曾全線上揚(yáng)，其中2年期美債收益率漲0.2BP至3.953%，10年期美債收益率漲3BPs至4.39%，30年期國(guó)債收益率漲3.6BPs至4.921%。而在7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期、5月和6月數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)后，美債收益率開始走低。美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里亞娜·庫(kù)格勒宣布辭職后，美債收益率繼續(xù)大幅下滑。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)周五下午3:30消息，阿德里亞娜·庫(kù)格勒將辭去美聯(lián)儲(chǔ)理事一職，自2025年8月8日起生效。庫(kù)格勒在她提交給白宮的辭職信里沒有提及原因，2023年9月13日上任的她本將于2026年1月到期。

美國(guó)媒體稱，特朗普政府可能會(huì)利用庫(kù)格勒辭職的機(jī)會(huì)，任命一位可能接替美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的人來接替她。

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，上個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了7.3萬人，而接受道瓊斯查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)測(cè)是增加10萬人。正如預(yù)期的那樣，失業(yè)率上升到了4.2%。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·魯普基 表示，“在這份至關(guān)重要的就業(yè)報(bào)告公布后，債券價(jià)格大幅走高，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的大門剛剛打開。勞動(dòng)力市場(chǎng)看起來比想象的要糟糕得多。勞動(dòng)力市場(chǎng)并沒有扭轉(zhuǎn)，相反它受到了嚴(yán)重的傷害，可能會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)的命運(yùn)帶來逆轉(zhuǎn)?！?/p>

美國(guó)勞工局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月和5月的就業(yè)總數(shù)被向下修正，6月新增就業(yè)崗位為1.4萬個(gè)，低于最初報(bào)告的14.7萬個(gè)；5月新增就業(yè)崗位從14.4萬個(gè)下調(diào)至1.9萬個(gè)。

美聯(lián)儲(chǔ)周三維持利率不變，但特朗普任命的兩名聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員持不同意見，稱他們傾向于降息。

Baird的投資策略師羅斯?梅菲爾德表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能有理由在9月份再次降息50BPs，就像去年9月份的會(huì)議一樣。當(dāng)時(shí)，投資者指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)落后于形勢(shì)。一些人甚至主張美聯(lián)儲(chǔ)在兩次會(huì)議之間進(jìn)行一次罕見的降息。

周五晚些時(shí)候，唐納德·特朗普總統(tǒng)表示，他已下令解雇負(fù)責(zé)收集數(shù)據(jù)的美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)埃里卡·麥克恩塔弗。

盡管特朗普在沒有證據(jù)的情況下聲稱，最新修訂的5月和6月就業(yè)報(bào)告削弱了數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，但美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局為反映最新的信息更新就經(jīng)常修改之前的就業(yè)數(shù)據(jù)，過去幾個(gè)月的數(shù)據(jù)經(jīng)常被向上或向下修正。上一次修正是在6月份的就業(yè)報(bào)告中，當(dāng)時(shí)勞工統(tǒng)計(jì)局上調(diào)了4月份和5月份的數(shù)據(jù)。

貿(mào)易方面，周四晚些時(shí)候，在最后期限前幾個(gè)小時(shí)，特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，將新的關(guān)稅從10%提高到41%，從8月7日開始生效。此前特朗普在他自己設(shè)定的周五最后期限之前重新調(diào)整了關(guān)稅稅率，屆時(shí)“對(duì)等”關(guān)稅的暫停將被取消。

特朗普在宣布這一消息后接受美國(guó)媒體電話采訪時(shí)表示，他對(duì)進(jìn)一步的貿(mào)易談判持開放態(tài)度，但對(duì)于其他國(guó)家來說，要避免下周開始征收的關(guān)稅已經(jīng)“太晚”了。

美債一級(jí)市場(chǎng)方面，上周一（7月27日），美國(guó)財(cái)政部宣布將三季度（7月至9月）聯(lián)邦借款預(yù)期大幅上調(diào)至1.01萬億美元，較4月份預(yù)估的5540億美元近乎翻倍。財(cái)政部解釋稱，今年上半年為遵守債務(wù)上限規(guī)定，政府被迫大幅削減證券發(fā)行規(guī)模。隨著國(guó)會(huì)本月初將債務(wù)上限提高5萬億美元，財(cái)政部正加速發(fā)行債券以重建現(xiàn)金儲(chǔ)備。本周五，美國(guó)財(cái)政部沒有債券發(fā)行安排。下周，將發(fā)行7期共4150億美元債券（下表）。

盡管美國(guó)今年以來的關(guān)稅收入有所增加，但投資者越來越關(guān)注該國(guó)赤字的前景，這些擔(dān)憂正開始推高較長(zhǎng)期美債的收益率。據(jù)高盛研究周三的一份研報(bào)，對(duì)赤字的擔(dān)憂正開始滲透到較長(zhǎng)期美債的價(jià)格中。雖然美債長(zhǎng)期以來一直是全球的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期有所下降，較長(zhǎng)期債券今年也沒有上漲。

美債市場(chǎng)當(dāng)天的大幅波動(dòng)并未對(duì)歐洲有太大影響，歐債走勢(shì)相對(duì)平靜，以德債為代表的歐債多數(shù)上行，收益率小幅下跌。其中，10年期德債收益率跌1.1BP至2.665%，10年期意債收益率微漲0.9BP至3.544%，10年期法債收益率跌0.7BP至3.339%，

英債方面，除6個(gè)月期短債，其余期限英債收益率小幅下行，其中2年期英債收益率跌0.6BP至3.791%，10年期英債收益率跌0.5BP至4.527%，30年期英債收益率跌1.2BP至5.345%。

亞太市場(chǎng)方面，日債漲跌參半，其中2年期日債收益率跌0.7BP至0.816%，10年期日債收益率微漲0.4BP至1.559%，30期日債收益率漲1.8P至3.111%。

編輯：胡晨曦

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