5000億“準(zhǔn)財(cái)政”工具將出，重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等

自今年5月以來，多地圍繞新型政策性金融工具開展政策宣講會(huì)或者項(xiàng)目籌備會(huì)。近期，部分地方更是進(jìn)一步梳理出入庫項(xiàng)目清單，明確了申報(bào)基金的金額。

從地方透露信息來看，新型政策性金融工具的資金規(guī)模為5000億元，重點(diǎn)投向新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，具體包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域、綠色低碳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行等政策性銀行參與其中。

不僅地方在積極準(zhǔn)備，中央政府層面也在釋放信號(hào)，將加大穩(wěn)投資的力度。8月18日，國務(wù)院第九次全體會(huì)議表示，要加力擴(kuò)大有效投資，發(fā)揮重大工程引領(lǐng)帶動(dòng)作用，適應(yīng)需求變化更多投資于人、服務(wù)于民生，積極促進(jìn)民間投資。8月1日，國家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期，國家發(fā)展改革委將報(bào)批加快設(shè)立投放新型政策性金融工具。

財(cái)達(dá)證券常務(wù)副總經(jīng)理胡恒松對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，新型政策性金融工具定位為“準(zhǔn)財(cái)政”工具，由發(fā)改部門篩選項(xiàng)目清單，政策性銀行發(fā)行金融債融資提供項(xiàng)目資本金，財(cái)政部提供貼息支持。區(qū)別于2022年政策性開發(fā)性金融工具，本次新型政策性金融工具使用范圍更加廣泛，有交通物流、消費(fèi)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施，但更加側(cè)重于提振消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

多地完成項(xiàng)目儲(chǔ)備

8月19日，湖北咸寧市召開2025年新型政策性金融工具項(xiàng)目儲(chǔ)備申報(bào)工作專題研究會(huì)。會(huì)議指出，重點(diǎn)從市“十五五”規(guī)劃儲(chǔ)備項(xiàng)目庫中精準(zhǔn)匹配，篩選出持續(xù)鞏固基礎(chǔ)、破解發(fā)展堵點(diǎn)難點(diǎn)問題的項(xiàng)目。從現(xiàn)有重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)項(xiàng)目中精準(zhǔn)匹配，圍繞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，篩選出與工業(yè)領(lǐng)域“撥改投”工作相結(jié)合的企業(yè)智改數(shù)轉(zhuǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)規(guī)項(xiàng)目。從具有高技術(shù)含量的新招引、新開工項(xiàng)目中精準(zhǔn)匹配，篩選出具有高技術(shù)含量、事關(guān)長遠(yuǎn)發(fā)展的項(xiàng)目。

8月13日，廣東省梅州市高新區(qū)舉行新型政策性金融工具政策宣講會(huì)。會(huì)議指出，要精準(zhǔn)對接國家戰(zhàn)略，認(rèn)真研究國家政策性金融工具的支持重點(diǎn)和申報(bào)要求，圍繞園區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施短板以及企業(yè)發(fā)展需求，精心謀劃包裝一批科技含量高、社會(huì)效益好、帶動(dòng)性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

7月底，山西省晉城市沁水縣發(fā)展改革和科技局組織召開新型政策性金融工具項(xiàng)目謀劃推進(jìn)會(huì)。會(huì)議指出，全縣共儲(chǔ)備11個(gè)項(xiàng)目，總投資133.69億元，新型政策性金融工具資金需求21.86億元。從領(lǐng)域看，交通和物流、城市更新、綠色低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域儲(chǔ)備項(xiàng)目較多。與國開行、農(nóng)發(fā)行初步對接，已篩選4個(gè)項(xiàng)目，資金需求1.49億元。

7月25日，山西省發(fā)展改革委召開新型政策性金融工具項(xiàng)目謀劃推進(jìn)會(huì)。會(huì)上，國開行山西分行、農(nóng)發(fā)行山西分行、進(jìn)出口銀行山西分行三家政策性銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人分別介紹了新型政策性金融工具相關(guān)開展情況，山西省11市發(fā)展改革委和省國資委介紹了項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備情況，并就項(xiàng)目謀劃、儲(chǔ)備、申報(bào)等問題進(jìn)行了交流研討。

南京浦口區(qū)發(fā)改委積極推進(jìn)新型政策性金融工具項(xiàng)目儲(chǔ)備，截至7月15日，新增國有平臺(tái)入庫儲(chǔ)備項(xiàng)目12個(gè)，總投資達(dá)42億元，申報(bào)基金金額3.9億元，為項(xiàng)目建設(shè)儲(chǔ)備了充足“彈藥”。浦口區(qū)發(fā)改委緊扣新型政策性金融工具重點(diǎn)支持的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、綠色低碳等八大領(lǐng)域，結(jié)合各園區(qū)平臺(tái)功能定位，挖掘推出IC集成電路研創(chuàng)園、浦口原子極產(chǎn)業(yè)園、水墨大埝景區(qū)提檔升級(jí)等一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。與此同時(shí)，浦口區(qū)發(fā)改委還積極梳理民營企業(yè)項(xiàng)目資源，推動(dòng)18個(gè)民營企業(yè)項(xiàng)目成功入庫，總投資149.6億元，申報(bào)基金約15億元。

4月25日，中央政治局會(huì)議首次指出，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。5月以來，河南、四川、浙江、江蘇、湖南、廣東、山東、北京等多地陸續(xù)召開新型政策性金融工具的宣講會(huì)或者項(xiàng)目儲(chǔ)備會(huì)，旨在摸排盤點(diǎn)項(xiàng)目資源，做好與政策性銀行的對接工作，以期更好地利用該部分資金。

新型政策性金融工具，對解決項(xiàng)目建設(shè)資本金不足、降低項(xiàng)目融資門檻、擴(kuò)大有效投資、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面均有積極意義，是2025年下半年穩(wěn)投資、促創(chuàng)新的重要舉措。

從上述地方信息來看，地方圍繞新型政策性金融工具儲(chǔ)備的項(xiàng)目，既有國企，也有民企；投向領(lǐng)域既有交通物流、城市更新等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，還包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、綠色低碳等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

側(cè)重支持新興產(chǎn)業(yè)

近些年，為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，通過推出政策性金融工具來穩(wěn)投資并不少見。

2022年6月底，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，推出政策性、開發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)。到2022年10月末，便通過國家開發(fā)銀行成立的國開基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行成立的農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金、中國進(jìn)出口銀行成立的進(jìn)銀基礎(chǔ)設(shè)施投資基金公司，累計(jì)投放了7400億元。該項(xiàng)政策工具用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金，有利于滿足重大項(xiàng)目資本金到位要求，撬動(dòng)更多資金參與，盡快形成實(shí)物工作量。該政策性金融工具重點(diǎn)投向三類項(xiàng)目，分別是五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域（交通水利能源、信息科技物流、地下管廊、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施）、重大科技創(chuàng)新、其他可由專項(xiàng)債投資的項(xiàng)目。項(xiàng)目篩選上，由國家發(fā)展改革委會(huì)同中央和地方相關(guān)部門，梳理形成備選項(xiàng)目清單，并推薦給政策性銀行；政策性銀行按照市場化原則，自主決策、獨(dú)立評審，開展項(xiàng)目對接投資。

國家發(fā)展改革委投資所研究員吳亞平對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，新型政策性金融工具是“準(zhǔn)財(cái)政”工具，由政府確定資金投向領(lǐng)域，要按市場化方式進(jìn)行運(yùn)作。如同2022年政策性開發(fā)性金融工具，其運(yùn)作模式是類似的，主要通過股東貸款、股權(quán)投資等方式給項(xiàng)目注資，堅(jiān)持財(cái)務(wù)投資人的定位。由于涉及后續(xù)還款的問題，因此要求項(xiàng)目本身有一定經(jīng)營性收益。

胡恒松表示，預(yù)計(jì)這次新型工具的落實(shí)，除了與政策性信貸配合外，可能會(huì)更加注重與專項(xiàng)債的配合，新型政策性金融工具注重前端補(bǔ)資本金，專項(xiàng)債主攻項(xiàng)目后端建設(shè)。

從6、7月份投資數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)投資確實(shí)需要加力。受房地產(chǎn)市場深度調(diào)整、外需存在不確定性、投資收益下降等多因素影響，1-6月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長2.8%，1-7月份投資增速進(jìn)一步回落至1.6%，投資面臨不小的下行壓力。

吳亞平表示，從6、7月份投資運(yùn)行情況來看，確實(shí)有必要加快推出新型政策性金融工具。通過該“準(zhǔn)財(cái)政”工具，推動(dòng)形成更多實(shí)物工作量，擴(kuò)大有效益的投資。通過加大逆周期調(diào)節(jié)，尤其是加大基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新等領(lǐng)域投資，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好，從長期供給側(cè)看還有助于優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

盡管外界期待“準(zhǔn)財(cái)政”工具加力，但是市場上仍然存在一定擔(dān)憂。比如，政策性銀行更擅長基建投資，而新興行業(yè)的投資需要更專業(yè)的判斷。另外，“準(zhǔn)財(cái)政”工具如何提高資金效益，同時(shí)避免增加地方隱性債務(wù)壓力，也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

胡恒松表示，政策初衷是通過率先投資重點(diǎn)行業(yè)，帶動(dòng)民間資本跟進(jìn)，要更好地發(fā)揮這項(xiàng)工具的作用，資金投向要以“收益”為核心，無論投向何領(lǐng)域，以收支平衡為首要標(biāo)準(zhǔn)，盡量規(guī)避公益性強(qiáng)、回報(bào)低的項(xiàng)目。另外，要通過市場化運(yùn)作分散風(fēng)險(xiǎn)，降低政府隱性負(fù)債壓力；以政策性資金引導(dǎo)社會(huì)資本參與，放大資金效能。

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編輯：幸驪莎

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