中資離岸債風(fēng)控周報(bào)（10月13日至17日 ）：一級(jí)市場發(fā)行回暖 二級(jí)市場多數(shù)上漲

本周市場情況

一級(jí)市場：

據(jù)新華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，本周（2025年10月13日-10月17日）共發(fā)行21筆中資離岸債券，其中包括5筆人民幣債券、14筆美元債券、2筆港幣債券。發(fā)行規(guī)模分別為51.93億元人民幣、25.65億美元、16.35億港幣。本周發(fā)行方式為直接發(fā)行的債券共12只，擔(dān)保發(fā)行的債券共 1只，直接發(fā)行+擔(dān)保發(fā)行的債券共 2 只，維好協(xié)議發(fā)行的債券共3只，維好協(xié)議+擔(dān)保發(fā)行發(fā)行的債券共1只，SBLG發(fā)行的債券共2只。

在離岸人民幣債券領(lǐng)域，本月人民幣企業(yè)債單筆最大發(fā)行規(guī)模為25億元人民幣，由中國銀行股份有限公司澳門分行發(fā)行。本月人民幣債券發(fā)行最高票息4.5%，由菏澤市鐵路投資發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)行。

在中資美元債券市場，本周美元企業(yè)債單筆最大發(fā)行規(guī)模12億美元，由緯創(chuàng)資通股份有限公司發(fā)行。本周最高美元債發(fā)行票息 5.875 %，由中國水務(wù)集團(tuán)有限公司發(fā)行。

二級(jí)速覽：

本周中資美元債收益率多數(shù)上漲。截至北京時(shí)間10月17日18時(shí)，Markit iBoxx 中資美元債綜合指數(shù)周度上漲0.52%，報(bào)251.29；投資級(jí)美元債指數(shù)周度上漲0.59%，報(bào)243.79；高收益美元債指數(shù)周度下跌0 04%，報(bào)245 65。本周，地產(chǎn)美元債指數(shù)周度上漲0.08%，報(bào)187.42；城投美元債指數(shù)周度上漲0.22%，報(bào) 152.68；金融美元債指數(shù)周度上漲0.25%，報(bào)290.6。

基準(zhǔn)利差：

截至北京時(shí)間 10月17日18時(shí)，中美10年期基準(zhǔn)國債利差縮小至222.2bp，較前一周縮小5.82bp。

評(píng)級(jí)異動(dòng)：

違約與展期：

寶龍實(shí)業(yè)：“H21寶龍2/21寶龍02”償債資金尚未全額到位，將在寬限期內(nèi)完成償付

10月16日，寶龍實(shí)業(yè)公告，原應(yīng)在2025年10月16日兌付的“H21寶龍2/21寶龍02”債券展期后首年利息（即2024年4月16日（含）至2025年4月16日（不含）期間利息）的50%，因資金調(diào)撥等原因，償債資金尚未全額到位。公司承諾將在2個(gè)自然月寬限期內(nèi)（寬限期截止2025年12月16日）努力完成償付，并將積極尋求綜合解決方案化解債券風(fēng)險(xiǎn)。

本周市場要聞

國內(nèi)要聞：

1.財(cái)政部：近期中央財(cái)政從地方政府債務(wù)結(jié)存限額中安排5000億元下達(dá)地方

財(cái)政部預(yù)算司一級(jí)巡視員、政府債務(wù)研究和評(píng)估中心主任李大偉10月17日在財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期，為貫徹落實(shí)黨中央國務(wù)院決策部署，結(jié)合當(dāng)前財(cái)政經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，中央財(cái)政從地方政府債務(wù)結(jié)存限額中安排5000億元下達(dá)地方。

2. MOX澳交所助力澳門中銀發(fā)行境外市場首單中資金融機(jī)構(gòu)科技創(chuàng)新債券

中國銀行澳門分行10月14日成功發(fā)行境外市場首單中資金融機(jī)構(gòu)科技創(chuàng)新債券，發(fā)行規(guī)模約10億美元。本次發(fā)行經(jīng)澳門科創(chuàng)債認(rèn)證委員會(huì)認(rèn)證通過，是中華（澳門）金融資產(chǎn)交易股份有限公司（簡稱“MOX澳交所”）《澳門科創(chuàng)債認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)（試行）》框架下的首個(gè)案例，標(biāo)志著MOX澳交所科創(chuàng)債標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系正式落地實(shí)踐。

3. 1.3萬億元超長期特別國債14日發(fā)行收官

根據(jù)財(cái)政部日前公布的2025年第四季度國債發(fā)行有關(guān)安排，已于10月14日發(fā)行2025年最后一期、規(guī)模為400億元的20年期超長期特別國債。至此，2025年預(yù)算安排的1.3萬億元超長期特別國債發(fā)行計(jì)劃圓滿收官。

海外要聞：

美聯(lián)儲(chǔ)官員柯林斯警告勞動(dòng)力市場走弱 再降息25個(gè)基點(diǎn)或是適宜的

美聯(lián)儲(chǔ)官員柯林斯呼吁今年進(jìn)一步降息，理由是對(duì)勞動(dòng)力市場走弱的擔(dān)憂日益加劇?？铝炙箯?qiáng)調(diào)，無論是短期還是長期的通脹指標(biāo)，目前都相對(duì)穩(wěn)定。她表示，更大的擔(dān)憂在于勞動(dòng)力市場，或許再降息25個(gè)基點(diǎn)是合適的。

柯林斯表示： “通脹風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得到控制，但就業(yè)面臨更大的下行風(fēng)險(xiǎn)，今年進(jìn)一步適度地使政策正?；灾С謩趧?dòng)力市場，似乎是審慎之舉。”她補(bǔ)充說，即便進(jìn)一步降息，貨幣政策仍將保持適度緊縮，“這對(duì)于確保在關(guān)稅效應(yīng)逐步傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)后，通脹能夠恢復(fù)下降趨勢，是合適的。”

離岸債預(yù)警：

1.融創(chuàng)中國：境外債重組計(jì)劃獲多數(shù)債權(quán)人投票通過

融創(chuàng)中國10月14日發(fā)布公告稱，在當(dāng)日舉行的境外債重組計(jì)劃會(huì)議中，共有1492名債權(quán)人投票，其中1469名債權(quán)人投票贊成重組計(jì)劃，贊成票人數(shù)占比達(dá)98.5%。至此，融創(chuàng)境外債重組方案已贏得所需大多數(shù)計(jì)劃債權(quán)人批準(zhǔn)。公告顯示，公司將尋求法院對(duì)該計(jì)劃的批準(zhǔn)及裁決。尋求裁決該計(jì)劃的呈請(qǐng)將于11月5日上午10點(diǎn)進(jìn)行聆訊。

2. 萬科：將于10月30日召開董事會(huì)會(huì)議，審議財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)事項(xiàng)

10月17日晚間，萬科公告，公司將于2025年10月30日召開董事會(huì)會(huì)議，審議本公司2025年第三季度報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)事項(xiàng)。

3.旭輝集團(tuán)：擬發(fā)行41億美元強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債，預(yù)計(jì)將削減14億美元境外債務(wù)

10月16日，旭輝控股就可能進(jìn)行的重組交易發(fā)布公告，其中包括發(fā)行約41億美元的強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券，期限4年、不計(jì)息，以初始普通轉(zhuǎn)換價(jià)為每股1.6港元計(jì)算，轉(zhuǎn)換股份上限為198.66億股。隨著強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為公司股份，公司的境外債務(wù)責(zé)任將繼續(xù)減少，根據(jù)重組計(jì)劃，旭輝控股預(yù)計(jì)于重組計(jì)劃生效日減少約14億美元境外債。

4.金科股份新董事會(huì)名單出爐，郭偉獲任董事長

10月16日，金科股份公告，公司召開了2025年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，完成了第十二屆董事會(huì)的換屆選舉，9名董事候選人順利當(dāng)選。其中，郭偉獲任金科股份董事長、總裁、黨委副書記，王曉晴任副董事長，周達(dá)為聯(lián)席總裁，李根為常務(wù)副總裁，張勇為黨委專職副書記，楊鵬為董事會(huì)秘書，何鴿平為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。同時(shí)，馬蔚華獲任黨委書記、榮譽(yù)董事長，聘任馮侖為公司專家顧問委員會(huì)主任委員。

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編輯：林鄭宏

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