每日機(jī)構(gòu)分析：8月1日

羅素投資：美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的溫和疲軟支持經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)測(cè)

德意志銀行：7月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增強(qiáng)支撐美元上漲

S&P Global Market Intelligence：英國(guó)制造業(yè)初步釋放積極信號(hào)但謹(jǐn)慎情緒猶存

【機(jī)構(gòu)分析】

羅素投資公司投資策略師指出，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的溫和疲軟符合軟著陸的預(yù)測(cè)。就業(yè)創(chuàng)造的廣度將是關(guān)鍵觀察點(diǎn)之一。近幾個(gè)月來(lái)，新增崗位更多集中在如醫(yī)療保健等長(zhǎng)期人手不足的行業(yè)中。如果就業(yè)增長(zhǎng)能夠擴(kuò)展到更廣泛的行業(yè)，這可能會(huì)為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)彈性提供一定的保證。

丹麥銀行分析師指出，美國(guó)6月PCE通脹數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，顯示控制通脹至2%目標(biāo)的難度加大，但這并未消除美聯(lián)儲(chǔ)因應(yīng)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟而采取行動(dòng)的可能性。美國(guó)7月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為下周美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。若勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，可能會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息的壓力。

德意志銀行分析指出，7月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增強(qiáng)為美元提供了支撐，推動(dòng)美元指數(shù)創(chuàng)下顯著漲幅。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度，增強(qiáng)了美元吸引力。7月份美元指數(shù)上漲了3.19%，這是自2022年4月以來(lái)的最大單月漲幅。

S&P Global Market Intelligence分析師指出，英國(guó)制造業(yè)開(kāi)始釋放一些初步的積極信號(hào)。由于企業(yè)面臨的勞動(dòng)力成本上升，該行業(yè)的就業(yè)指標(biāo)再次下降，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)就業(yè)崗位可能進(jìn)一步受到影響。在英國(guó)財(cái)政大臣秋季發(fā)布新的年度稅收和支出計(jì)劃之前，制造商可能會(huì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著英國(guó)央行預(yù)計(jì)將在下周審議降息事宜，其將評(píng)估通脹壓力的持續(xù)狀況及就業(yè)市場(chǎng)的疲軟程度，以確定貨幣政策的走向。

漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管法國(guó)7月PMI數(shù)值小幅上升，但訂單量與商業(yè)信心的急劇惡化表明，法國(guó)制造業(yè)在下半年開(kāi)局即面臨顯著壓力，經(jīng)濟(jì)前景已明顯轉(zhuǎn)弱。

分析指出，歐元區(qū)7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）初值年率達(dá)到2.0%，高于預(yù)期的1.9%。核心CPI年率則符合預(yù)期，為2.3%。未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi)，通脹可能持續(xù)高于歐洲央行的預(yù)期，這表明短期內(nèi)進(jìn)一步降息的可能性較低。市場(chǎng)需警惕并重新評(píng)估降息預(yù)期。這一變化反映出市場(chǎng)對(duì)歐洲央行未來(lái)貨幣政策路徑的擔(dān)憂。交易者應(yīng)密切關(guān)注后續(xù)的數(shù)據(jù)發(fā)布和歐洲央行官員的最新聲明，以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)。

分析師指出，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值49.8，創(chuàng)2021年7月以來(lái)最高水平。工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第五個(gè)月增長(zhǎng)，但產(chǎn)出指數(shù)從50.8降至50.6，創(chuàng)四個(gè)月低點(diǎn)。德國(guó)制造業(yè)PMI升至35個(gè)月高點(diǎn)49.1，法國(guó)和奧地利PMI均為48.2并列墊底。歐美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議框架有助于降低不確定性，制造業(yè)回升趨勢(shì)有望延續(xù)。

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編輯：馬萌偉

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