從躺賺規(guī)模到拼收益 浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制倒逼理財(cái)行業(yè)轉(zhuǎn)型

新華財(cái)經(jīng)北京7月10日電 “產(chǎn)品不到10分鐘就售罄了，預(yù)計(jì)后續(xù)將擴(kuò)容5億元額度?！闭秀y理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者。7月8日，招銀理財(cái)今年首推的浮動(dòng)管理費(fèi)理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)售，該產(chǎn)品管理費(fèi)采用分檔計(jì)提模式，費(fèi)率與產(chǎn)品業(yè)績(jī)掛鉤。

此前，理財(cái)公司掀起多輪“降費(fèi)潮”，部分產(chǎn)品管理費(fèi)一度降至0費(fèi)率。但從長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)度依賴(lài)費(fèi)率優(yōu)惠吸引客戶(hù)，不利于理財(cái)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收取模式正在發(fā)生改變，部分理財(cái)公司探索建立與客戶(hù)利益深度綁定的管理費(fèi)收取機(jī)制。此項(xiàng)創(chuàng)新依托于理財(cái)公司經(jīng)營(yíng)邏輯的深層變革，意味著理財(cái)市場(chǎng)將從“重規(guī)?！毕颉爸刭|(zhì)量”轉(zhuǎn)型，盈利模式從拼規(guī)模向拼收益轉(zhuǎn)變。

浮動(dòng)費(fèi)率與收益綁定

招銀理財(cái)推出的“招智睿遠(yuǎn)平衡（安盈優(yōu)選）68期”產(chǎn)品于7月8日正式開(kāi)售，發(fā)行規(guī)模20億元。該產(chǎn)品為R3（中風(fēng)險(xiǎn)）等級(jí)產(chǎn)品，封閉期限36個(gè)月。該產(chǎn)品固收部分主投高等級(jí)信用債，形成核心底倉(cāng)；權(quán)益部分主投高股息股票和銀行優(yōu)先股；另類(lèi)投資主投與股債低相關(guān)的量化中性策略產(chǎn)品及黃金。

該產(chǎn)品最大的亮點(diǎn)在于管理費(fèi)的收取方式。招商銀行北京地區(qū)一位理財(cái)顧問(wèn)告訴記者，在理財(cái)產(chǎn)品到期結(jié)算時(shí)，根據(jù)產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率的三種情況，有三種管理費(fèi)計(jì)算方式：

“若產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率在1.5%及以下，僅按0.25%／年的費(fèi)率收取管理費(fèi)；若產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率高于1.5%但低于或等于4%，則在0.25%／年的費(fèi)率基礎(chǔ)上，再按照不高于0.15%／年的費(fèi)率收取或有投資管理費(fèi)，總管理費(fèi)率不超過(guò)0.4%／年；若產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率高于4%，則在0.25%／年的費(fèi)率基礎(chǔ)上，再按照不高于0.25%／年的費(fèi)率收取或有投資管理費(fèi)，總管理費(fèi)率不超過(guò)0.5%／年?！?/p>

創(chuàng)新機(jī)制優(yōu)于簡(jiǎn)單降費(fèi)

2024年以來(lái)，理財(cái)公司掀起多輪“降費(fèi)潮”。理財(cái)產(chǎn)品的管理費(fèi)降低有利于吸引客戶(hù)，但會(huì)對(duì)理財(cái)公司的業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生一定影響。長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)度依賴(lài)費(fèi)率優(yōu)惠來(lái)吸引客戶(hù)，不利于行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)于“招智睿遠(yuǎn)平衡（安盈優(yōu)選）68期”產(chǎn)品的費(fèi)率創(chuàng)新模式，招銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者稱(chēng)：“一方面是經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)點(diǎn)位、產(chǎn)品策略、投資經(jīng)理風(fēng)格理念、歷史業(yè)績(jī)等多方面的評(píng)估，我們對(duì)產(chǎn)品有著高度信心，希望通過(guò)費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新綁定管理人與投資者利益，向投資者傳達(dá)信心；另一方面，隨著新經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)升級(jí)漸成趨勢(shì)，以及中長(zhǎng)期資金入市等政策持續(xù)推動(dòng)，今年權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，我們希望通過(guò)發(fā)行創(chuàng)新費(fèi)率機(jī)制、高含權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，吸引更多潛在客戶(hù)關(guān)注多策略理財(cái)?！?/p>

“對(duì)理財(cái)公司而言，創(chuàng)新管理費(fèi)收取機(jī)制將強(qiáng)化與投資者利益綁定，提升產(chǎn)品透明度與客戶(hù)信任度，有助于留住、吸引更多投資者。對(duì)投資者而言，此舉將促使管理費(fèi)結(jié)構(gòu)更公平，有助于降低投資成本，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。同時(shí)，引導(dǎo)投資者關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)而非短期凈值波動(dòng)，養(yǎng)成價(jià)值投資習(xí)慣?！闭新?lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼向記者表示。

深耕投研與風(fēng)控

在傳統(tǒng)模式下，理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率為固定值，理財(cái)公司管理產(chǎn)品規(guī)模越大，管理費(fèi)收入越多，這導(dǎo)致追求規(guī)模擴(kuò)張成為不少理財(cái)公司的主要目標(biāo)，而浮動(dòng)管理費(fèi)率機(jī)制的引入促使理財(cái)公司更加關(guān)注產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

“這意味著，銀行理財(cái)公司與投資者利益綁定，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，將激勵(lì)理財(cái)公司做好投資管理，盡可能為投資者創(chuàng)造收益，而非簡(jiǎn)單的產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為。

董希淼表示，實(shí)施浮動(dòng)管理費(fèi)率機(jī)制意味著理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率會(huì)調(diào)整，還意味著理財(cái)公司經(jīng)營(yíng)邏輯的重構(gòu)。

“浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品更適合投資權(quán)益類(lèi)、混合類(lèi)資產(chǎn)，浮動(dòng)管理費(fèi)率機(jī)制可倒逼理財(cái)公司提升投研實(shí)力和風(fēng)控水平，有助于推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)從‘重規(guī)?！颉刭|(zhì)量’轉(zhuǎn)型?！倍ｍ嫡f(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)，理財(cái)公司應(yīng)加速提升投研能力，增強(qiáng)主動(dòng)管理能力，在為投資者提供更好產(chǎn)品的同時(shí)，自身可以獲得更多收益。

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編輯：尹楊

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