最強(qiáng)季報！小米Q2全品類高端加速突破，手機(jī)、汽車、大家電三大板塊強(qiáng)勁增長

新華財經(jīng)北京8月21日電（可達(dá)）近日，小米在港交所發(fā)布二季度財報。數(shù)據(jù)顯示，小米二季度多項核心指標(biāo)創(chuàng)歷史新高，在人車家全生態(tài)引領(lǐng)下，手機(jī)、汽車、大家電三大增長曲線持續(xù)向好，以高增長勢能交出亮眼答卷。

具體來看，二季度小米實現(xiàn)營收1160億元，同比增長30.5%，連續(xù)3個季度突破千億元，在高基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)高增長；經(jīng)調(diào)凈利潤108億元，同比大增75.4%，連續(xù)2個季度突破百億元。

作為近兩年外界最關(guān)注的業(yè)務(wù)之一，據(jù)小米集團(tuán)總裁盧偉冰透露，小米汽車有望于下半年實現(xiàn)單季盈利，有信心完成35萬輛小米汽車的全年交付目標(biāo)。

有專家表示，小米正在用亮眼的業(yè)績和扎實的研發(fā)投入，驗證其長期增長的確定性。

三大增長曲線強(qiáng)勁增長

第二季度在全球經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)不確定性增加的環(huán)境下，小米手機(jī)、汽車、大家電三大增長曲線均有亮眼表現(xiàn)，帶動公司業(yè)績實現(xiàn)高速增長。

具體來看，手機(jī)×AIoT分部收入947億元，同比增長14.8%，再創(chuàng)歷史新高。其中智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入455億元，出貨量連續(xù)8個季度正增長，連續(xù)20個季度穩(wěn)居全球前三；IoT與生活消費產(chǎn)品收入387億元，同比增長44.7%，創(chuàng)歷史新高，智能大家電收入同比大增66.2%，實現(xiàn)量價齊升；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入91億元，同比增長10.1%。智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入213億元，同比勁增234%，創(chuàng)歷史新高。

第二季度全球手機(jī)市場大盤整體承壓，但小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)在國內(nèi)國外依舊實現(xiàn)了突破，全球智能手機(jī)市場出貨量份額繼續(xù)穩(wěn)居前三。IDC最新研究顯示，2025年Q2全球智能手機(jī)市場出貨量總計2.97億臺，僅同比增長1.4%。

國內(nèi)市場方面，小米智能手機(jī)繼第一季度出貨量重返中國第一后，第二季度小米新機(jī)激活量1150萬臺，市場份額為16.8%，登頂國內(nèi)第一。國際市場方面，智能手機(jī)出貨量連續(xù)8個季度實現(xiàn)同比增長，在60個國家和地區(qū)排名前三，69個國家和地區(qū)排名前五。

值得注意的是，第二季度小米在中國大陸高端智能手機(jī)銷量在整體智能手機(jī)銷量中的占比達(dá)27.6%，同比提升5.5個百分點。體現(xiàn)了小米手機(jī)高端化戰(zhàn)略的成功，進(jìn)一步向上打開市場空間。受益于高端化，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到11.5%，在制造業(yè)中屬于處于較高水平。

IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)高增長，其中智能大家電收入更是同比增長66.2%。第二季度，小米空調(diào)產(chǎn)品出貨量超540萬臺，創(chuàng)歷史新高，同比增速超60%；冰箱產(chǎn)品出貨量超79萬臺，同比增速超過25%；洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超60萬臺，同比增速超過45%。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，小米是上半年線上空調(diào)市場前十品牌中，唯一實現(xiàn)量價齊升的品牌。大家電業(yè)務(wù)的高速增長，帶動小米IoT業(yè)務(wù)單季營收再創(chuàng)歷史新高。據(jù)悉，今年下半年，小米家電工廠將投產(chǎn)，有望進(jìn)一步強(qiáng)化核心技術(shù)自研到自產(chǎn)的全鏈條能力，持續(xù)改善家電業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)。

有專家指出，小米已經(jīng)成為大家電市場最重要的“變量”，公司具有線上渠道優(yōu)勢，產(chǎn)品定價穩(wěn)定在有競爭力的區(qū)間，自研的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)使得大家電和手機(jī)等業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增加了用戶粘性，未來市場份額有望持續(xù)提升。

此外，得益于小米的用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，第二季度小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入穩(wěn)步增長，尤其是境外互聯(lián)網(wǎng)收入增長提速。截止今年6月，小米全球月活躍用戶數(shù)達(dá)7.31億、中國大陸月活躍用戶達(dá)1.85億，截止6月30日，小米AIoT平臺連接的IoT設(shè)備數(shù)達(dá)9.89億，均創(chuàng)歷史新高。

值得注意的是小米相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的出海計劃，據(jù)公司高管在業(yè)績電話會上透露，在今年一、二季度，小米大家電業(yè)務(wù)已在東南亞和歐洲市場實現(xiàn)銷售和服務(wù)的閉環(huán)，三季度計劃開拓非洲和拉美地區(qū)的大家電市場。同時，小米汽車預(yù)計在2027年正式進(jìn)入歐洲市場。小米手機(jī)在多國暢銷帶來的品牌效應(yīng)，如今成為其他品類進(jìn)入海外市場的“敲門磚”。

電動汽車業(yè)務(wù)進(jìn)展“驚艷”

作為小米股價在今年創(chuàng)下60港元／股新高的重要推手，其智能電動汽車業(yè)務(wù)的進(jìn)展足夠驚艷。

第二季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入突破200億元，已經(jīng)進(jìn)入規(guī)?；鲩L快車道。得益于規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，小米汽車的毛利率迅速提升，虧損迅速收窄。

小米集團(tuán)總裁盧偉冰在業(yè)績電話會上表示，有信心完成35萬輛小米汽車的全年交付目標(biāo)。今年第二季度小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入大幅增長234%至213億元，經(jīng)營虧損大幅收窄至3億元，有望于下半年實現(xiàn)單季盈利。

汽車研發(fā)和制造屬于重資產(chǎn)，需要規(guī)模效應(yīng)來消化成本，實現(xiàn)毛利率的不斷提升，最終迎來從虧損到盈利的關(guān)鍵節(jié)點，顯然小米已經(jīng)迫近。

第二季度小米汽車交付量持續(xù)攀升，單季交付81302臺，截至7月10日，小米汽車?yán)塾嫿桓兑殉?0萬臺，7月單月交付首次突破3萬臺。值得一提的是，在第二季度YU7尚未開始交付的情況下，上半年小米汽車交付量已超15.7萬臺。

小米汽車業(yè)務(wù)展現(xiàn)出兩個關(guān)鍵競爭力：首先是基于小米品牌影響力的轉(zhuǎn)化率，無論是SU7還是YU7車型，都能夠?qū)崿F(xiàn)首款新車上市即“賣爆”，體現(xiàn)出了極強(qiáng)的粉絲黏性；其次是其高端化布局的成功，在其他品牌開始將視線轉(zhuǎn)向低價市場、打價格戰(zhàn)的時候，小米在20萬以上電動車市場持續(xù)取得突破，這使得其汽車業(yè)務(wù)的利潤空間更大。

二季度小米SUV車型YU7的發(fā)布成為標(biāo)志性事件，盡管起售價超過25萬元，但在開售后3分鐘大定即突破20萬臺，18小時鎖單24萬臺。據(jù)悉，YU7開售初期鎖單用戶中女性用戶占比30%，比SU7同期高4.5%；蘋果用戶占比52.4%，比SU7同期高4.4%。相關(guān)數(shù)據(jù)也佐證了小米汽車高端化戰(zhàn)略的成功。

不僅如此，本季度小米成功實現(xiàn)從高端到超高端的關(guān)鍵突破。據(jù)易車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，售價52.99萬起的“新豪車”小米SU7 Ultra上半年累計銷量突破1萬臺，提前完成全年目標(biāo)，摘得50萬元以上轎車、純電銷量雙第一。

有觀點認(rèn)為，小米汽車從高端品類切入細(xì)分市場，有利于塑造自身高端化的品牌調(diào)性，在市場競爭中占據(jù)“可上可下”的有利位置，更加自如。

小米保持自身在營銷、渠道等方面優(yōu)勢的情況下，持續(xù)大規(guī)模加碼底層技術(shù)投入，驅(qū)動小米在汽車、芯片、AI大模型、AI眼鏡等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得重要成果突破，“硬實力”取得突飛猛進(jìn)。財報顯示，第二季度小米研發(fā)投入達(dá)78億元，同比大增41.2%，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計今年將投入300億元。

國金證券認(rèn)為，經(jīng)過多年積累，小米已逐步構(gòu)建起由優(yōu)質(zhì)且深厚的用戶資產(chǎn)，可支撐并引領(lǐng)高端化的技術(shù)能力，小米“人-車-家”全生態(tài)產(chǎn)品與服務(wù)組成的三維壁壘，有望帶領(lǐng)小米持續(xù)釋放增長動能，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。（制圖：祝菁 丁晶）

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編輯：王媛媛

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