【環(huán)球財(cái)經(jīng)】一周前瞻：關(guān)稅“豁免日”臨近，美聯(lián)儲(chǔ)公布6月會(huì)議紀(jì)要

新華財(cái)經(jīng)上海7月6日電（葛佳明） 本周（6月30日-7月4日），盡管美國6月新增非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率均超預(yù)期強(qiáng)勁，但就業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正逐步惡化。全球主要股指多數(shù)上漲，國際主要商品多數(shù)走強(qiáng)，黃金漲勢(shì)居前，美元震蕩走弱。

美股方面，美股三大股指均上漲，其中標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)多次創(chuàng)歷史新高。其中，標(biāo)普500指數(shù)本周累計(jì)上漲1.72%，報(bào)6279.35點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周累漲2.3%，收?qǐng)?bào)44828.53點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)本周累漲4.25，報(bào)20601.1點(diǎn)。

歐股方面，歐洲各國股市本周多數(shù)下挫，歐洲STOXX 600指數(shù)本周累計(jì)跌0.46%；德國DAX 30指數(shù)本周累計(jì)跌1.02%；法國CAC 40指數(shù)本周微漲0.06%；英國富時(shí)100指數(shù)本周累漲0.27%。

亞太股市方面，韓國股市本周微跌0.05%，今年迄今漲幅達(dá)到27.29%；日經(jīng)225指數(shù)本周回調(diào)，累計(jì)下跌0.85%；泰國SET指數(shù)漲幅達(dá)到3.47%；印度SENSEX30指數(shù)本周下跌約0.74%。

大宗商品方面，在美元震蕩走弱、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期一度升溫、貿(mào)易談判不確定性以及美國“大而美法案”推升美國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)等因素影響下，黃金本周漲幅居前，COMEX黃金主力期貨合約全周累計(jì)上漲4.2%，報(bào)每盎司3425.6美元；COMEX白銀主力期貨合約本周累計(jì)上漲1.11%，報(bào)每盎司36.78美元；NYMEX鉑金主力期貨合約持續(xù)走強(qiáng)，本周累計(jì)上漲2.26%。

外匯市場(chǎng)方面，美元指數(shù)本周整體走勢(shì)震蕩，錄得小幅下跌，收于96.988，周初，美元最低下行至96.37。非美貨幣方面，歐元走勢(shì)亮眼，本周最高觸及1.1830。分析認(rèn)為，投資者在美國政策波動(dòng)中尋求避險(xiǎn)，大舉轉(zhuǎn)向歐洲資產(chǎn)；日元本周小幅上漲0.12%。

下周（7月7日-7月12日），市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要、美聯(lián)儲(chǔ)官員們的最新表態(tài)，以及美國關(guān)稅談判的最新進(jìn)展。

“對(duì)等關(guān)稅”倒計(jì)時(shí)

7月9日是美國政府暫停征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”90天的截止期限。全球貿(mào)易緊張局勢(shì)迎來終極考驗(yàn)。

今年4月初，美國總統(tǒng)特朗普宣布開征“對(duì)等關(guān)稅”，但隨后因來自國內(nèi)外的強(qiáng)烈反對(duì)，又于4月9日宣布對(duì)部分貿(mào)易伙伴暫緩征收，但仍保留10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”并向各方施壓，須在7月9日前完成與美方的貿(mào)易談判。

7月1日，特朗普重申無意延長7月9日截止日期，并點(diǎn)名日本等國，威脅可能對(duì)其汽車征收30%-35%的關(guān)稅。

7月4日，特朗普表示，最早于當(dāng)日開始向貿(mào)易伙伴發(fā)送信函，并在7月9日談判截止期限前單方面設(shè)定關(guān)稅稅率。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤表示，多數(shù)國家仍在積極推動(dòng)與美國的貿(mào)易談判，但進(jìn)展各有不同。目前，印度、巴基斯坦、瑞士等國有望與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議或貿(mào)易框架協(xié)議。而歐盟、日本、韓國以及部分東盟國家仍在談判之中，有可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議或者獲得關(guān)稅延期。

宋雪濤認(rèn)為，盡管“對(duì)等關(guān)稅”的不確定性降低，但特朗普政府仍握有232條款、301條款等其他加征關(guān)稅的工具，未來的貿(mào)易政策依然充滿高度不確定性。

與此同時(shí)，美股市場(chǎng)或因貿(mào)易政策的不確定性而面臨大幅波動(dòng)。特朗普4月初宣布對(duì)等關(guān)稅之時(shí)，美股市場(chǎng)一度暴跌，但標(biāo)普500指數(shù)自4月8日低點(diǎn)已累計(jì)上漲約26%，但此輪上漲更多由散戶投資者與企業(yè)回購驅(qū)動(dòng)，機(jī)構(gòu)投資者仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議紀(jì)要來襲

美國6月份新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，失業(yè)率從4.2%回落至4.1%，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有韌性，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)大概率繼續(xù)維持“觀望”態(tài)度。

6月更新的利率點(diǎn)陣圖顯示，與3月相比支持年內(nèi)不降息的官員數(shù)量從4名增加至7名（共19名），反映出美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)待降息更加謹(jǐn)慎，支持“降息兩次”的官員數(shù)量則從3月的9位減少至8位。

北京時(shí)間7月10日（周四）02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，幫助市場(chǎng)進(jìn)一步判斷后續(xù)政策利率走向。分析師普遍認(rèn)為，未來兩個(gè)月為重要的窗口期，需要關(guān)注貿(mào)易談判結(jié)果、特朗普財(cái)政法案落地情況進(jìn)展。市場(chǎng)期待可以通過6月會(huì)議紀(jì)要獲得更多增量信息，進(jìn)一步判斷美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于后續(xù)貨幣政策前景的判斷。

目前，機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的判斷也出現(xiàn)了較大的分歧。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)可控、通脹上行風(fēng)險(xiǎn)較大的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)仍將保持觀望，不宜對(duì)降息期待過高。

但中信證券也認(rèn)為，就業(yè)市場(chǎng)或繼續(xù)走弱，失業(yè)率或?qū)⒓涌焐闲?。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月的議息會(huì)議上再度降息。

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編輯：談瑞

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