【資管洞見(jiàn)】東?；饑?yán)曉珺：追求絕對(duì)收益是踐行普惠金融關(guān)鍵路徑

【編者按】世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，資管行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穿越牛熊周期，資管行業(yè)如何持續(xù)煥發(fā)活力？新華財(cái)經(jīng)推出特別欄目《資管洞見(jiàn)》，專訪資管行業(yè)領(lǐng)軍人物，為中國(guó)資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有益參考。

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化、資管新規(guī)持續(xù)推進(jìn)、科技革命重塑行業(yè)生態(tài)的三重變革背景下，東海基金通過(guò)大類資產(chǎn)配置與科技賦能的雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式，為資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型提供了鮮活樣本。近期，新華財(cái)經(jīng)記者采訪了東?；鹂偨?jīng)理嚴(yán)曉珺。在交流中，嚴(yán)曉珺表示，在居民財(cái)富管理需求向“風(fēng)險(xiǎn)可控的穩(wěn)健收益”轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)下，絕對(duì)收益的策略正在成為普惠金融的重要實(shí)現(xiàn)路徑。

在金融科技深度融合的趨勢(shì)下，東?；鹨褜⑷斯ぶ悄芗夹g(shù)深度融入投研、風(fēng)控及客戶服務(wù)等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景中。嚴(yán)曉珺認(rèn)為，金融科技的融合運(yùn)用能有效提高投研效率。

以絕對(duì)收益為錨的普惠金融探索

作為五篇“金融大文章”之一，普惠金融正日益凸顯其關(guān)鍵作用。在多元化理財(cái)渠道中，公募基金以其開(kāi)放性、透明度和嚴(yán)格的監(jiān)管要求，成為普通投資者參與金融市場(chǎng)的重要渠道之一。

“我們的目標(biāo)很明確，就是要給投資者提供穩(wěn)定收益，不斷保值增值?！币虼?，在資管行業(yè)深耕多年的嚴(yán)曉珺堅(jiān)定地選擇將絕對(duì)收益作為產(chǎn)品管理的核心策略。她認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，需要摒棄相對(duì)排名體系中那些過(guò)于極致化的賽道策略。對(duì)于預(yù)算有限的中小型基金公司而言，這種策略的優(yōu)勢(shì)在于能通過(guò)減少非核心因素干擾來(lái)聚焦投資者核心利益。

同時(shí)，她表示這也是資源有限的背景約束下的最優(yōu)選擇?！爸行』鸸炯热狈χ未笠?guī)模市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪的資源儲(chǔ)備，也不具備完善產(chǎn)品線和專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)施極致化市場(chǎng)策略所需的高頻操作能力。”

因此，經(jīng)過(guò)深入研究和反復(fù)論證，東?；鹬贫艘惶滓越^對(duì)收益為導(dǎo)向的資產(chǎn)配置策略，以滿足投資者的需求。這一戰(zhàn)略不僅契合普惠金融的核心理念，也是在資源有限的情況下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破的必然選擇。

以科技創(chuàng)新賦能多樣業(yè)務(wù)場(chǎng)景

伴隨新一輪科技革命的蓬勃發(fā)展，金融科技已成為推動(dòng)行業(yè)變革的重要引擎。其中，人工智能正在深刻重塑金融服務(wù)模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

2023年，東?；鹁鸵呀?jīng)開(kāi)始全面“擁抱”人工智能， 將人工智能技術(shù)深度融入投研、風(fēng)控及客戶服務(wù)等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景中。通過(guò)技術(shù)賦能，實(shí)現(xiàn)從建設(shè)智能化的研究數(shù)據(jù)庫(kù)，到開(kāi)發(fā)FINDFIT投研系統(tǒng)，在策略輔助、流動(dòng)性管理、標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)、高效風(fēng)控監(jiān)測(cè)及績(jī)效歸因等多個(gè)維度都取得了進(jìn)展。

“許多人曾有過(guò)疑問(wèn)，在成本有限的情況下，為何不將資金優(yōu)先投向投研、銷售等更為關(guān)鍵的領(lǐng)域？”嚴(yán)曉珺坦言，傳統(tǒng)的“人海戰(zhàn)術(shù)”式投研模式對(duì)中小基金公司發(fā)展存在天然制約，而人工智能在捕捉市場(chǎng)貝塔機(jī)會(huì)方面具有不可替代的優(yōu)勢(shì)，因此金融科技的應(yīng)用成為提升投研效率的關(guān)鍵路徑。

“比如頭寸管理這項(xiàng)工作，其實(shí)并不需要依賴人力來(lái)完成具體操作，因?yàn)槿巳プ龅脑?，不僅效率低下，還容易出錯(cuò)。”嚴(yán)曉珺表示，這類工作完全可以借助金融科技手段來(lái)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化處理，讓系統(tǒng)依據(jù)預(yù)設(shè)的規(guī)則和算法，精準(zhǔn)、高效地完成任務(wù)。而在這個(gè)過(guò)程中，人最重要的價(jià)值體現(xiàn)是在判斷、優(yōu)化和引領(lǐng)算法的更新。

要想金融與科技的融合真正落地，嚴(yán)曉珺認(rèn)為，應(yīng)堅(jiān)持自上而下的頂層設(shè)計(jì)。在具體實(shí)施方面，采取了將技術(shù)能力“下沉”策略，即計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全員掌握Python等編程語(yǔ)言的目標(biāo)，目前公司每個(gè)部門(mén)至少有一人會(huì)使用Python。

這種能力重構(gòu)很快就帶來(lái)了成效。嚴(yán)曉珺舉例表示，目前公司所有系統(tǒng)的字段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通，大大提升了系統(tǒng)迭代效率。以信用研究為例，智能信評(píng)系統(tǒng)成功將研究員從繁重的重復(fù)性工作中解放出來(lái)，目前約50%的工作量可以通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)完成。

以踐行人民性作為轉(zhuǎn)型出發(fā)點(diǎn)

在資管行業(yè)深度轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，嚴(yán)曉珺認(rèn)為，行業(yè)正面臨三大結(jié)構(gòu)性變革，即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)對(duì)金融供給提出新需求、資管新規(guī)及新“國(guó)九條”重塑行業(yè)生態(tài)、金融科技引發(fā)服務(wù)模式革命。

“公募基金行業(yè)將在普惠金融深化、數(shù)智化轉(zhuǎn)型、工具化加速與多元化資產(chǎn)配置需求中迎來(lái)重要機(jī)遇，但同時(shí)這也帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)?！眹?yán)曉珺分析，在居民財(cái)富管理需求持續(xù)釋放的背景下，市場(chǎng)波動(dòng)率抬升、技術(shù)迭代加速、競(jìng)爭(zhēng)白熱化等挑戰(zhàn)，正倒逼機(jī)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型步伐。

據(jù)嚴(yán)曉珺介紹，面對(duì)行業(yè)變局，東?；饒?jiān)守金融工作的人民性原則，從多個(gè)維度進(jìn)行發(fā)力，主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展大局。在權(quán)益投資方面，聚焦新科技、新醫(yī)藥、新消費(fèi)、新制造等國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建對(duì)科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的支持體系。

近年來(lái)，居民財(cái)富管理需求正從“單一增值”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)可控的穩(wěn)健收益”。嚴(yán)曉珺表示，個(gè)人投資者從“選基難”轉(zhuǎn)向工具化的組合配置成為趨勢(shì)。因此，在資產(chǎn)配置領(lǐng)域，東?；鹜ㄟ^(guò)標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化的產(chǎn)品矩陣以滿足投資者多元配置需求。

“過(guò)去幾年我們完成了產(chǎn)品線的戰(zhàn)略性布局，現(xiàn)階段重點(diǎn)是對(duì)已形成業(yè)績(jī)驗(yàn)證且契合市場(chǎng)風(fēng)格的產(chǎn)品進(jìn)行深度培育，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)釋放管理效能?！眹?yán)曉珺透露，鍛造具有持續(xù)絕對(duì)收益能力的產(chǎn)品線已成為公司現(xiàn)階段的重要目標(biāo)。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效已體現(xiàn)在規(guī)模增長(zhǎng)曲線上。新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，東?；鸸芾硪?guī)模近280億元，較此前管理規(guī)模低位時(shí)的12.33億元（2021年一季度）實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

在采訪的尾聲，嚴(yán)曉珺再次表示，要想真正吸引投資者，必須依靠絕對(duì)收益來(lái)建立良好的口碑。“每一只產(chǎn)品都經(jīng)過(guò)了精雕細(xì)琢，這是我們面對(duì)行業(yè)變革的底氣所在?！?/p>

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監(jiān)制：何欣榮

統(tǒng)籌：陳云富

采寫(xiě)：魏雨田

海報(bào)：杜梁楠

審核：陳云富

編輯：談瑞

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